"가상자산 포지션 상당 부분 청산…유동성은 여전히 취약"

사진=10x리서치

10x리서치 보고서 요약

• 포지션 정리
  최근 시장 조정 과정에서 레버리지 포지션이 크게 청산됨. 펀딩비율은 역사적 저점 구간까지 하락했고, 내재 변동성도 재설정되며 단기 과열은 해소된 상태.
• 거시 환경
  미국 10년 만기 국채 수익률이 4% 아래로 내려감. 이는 위험자산에 우호적인 조건으로 해석될 수 있으나, 구조적 유동성 회복을 확신하기는 아직 이른 상황.
• ETF 자금 흐름
  일시적으로 순유입으로 전환되었지만, 지속적인 추세 전환 여부는 추가 확인 필요.
• 옵션 시장 동향
  3월 주요 이벤트를 앞두고 콜·풋 양방향 포지션이 동시에 구축됨. 이는 방향성 베팅보다는 변동성 확대에 대비하는 전략이 강화되고 있음을 시사.
• 종합 평가
  기술적 과열은 상당 부분 해소되었으나, 구조적 자금 유입이 뒷받침되지 않는 한 추세적 반등을 단정하기 어렵다는 결론.

즉, 단기적으로는 과열이 진정됐지만, 장기적인 상승 전환을 위해서는 지속적인 자금 유입과 유동성 회복이 필요하다는 진단입니다.

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"가상자산 포지션 상당 부분 청산…유동성은 여전히 취약"