달러 떨어지면 비트코인 오른다?…JP모간 “이번엔 공식 깨졌다”

• 시장 상황
  • 달러 약세 국면에도 비트코인(BTC)은 반등하지 못함
  • 최근 1년간 달러지수(DXY) -10%, 같은 기간 비트코인 -13%
• JP모간 분석
  • 이번 달러 하락은 통화정책·성장 전망 변화 때문이 아니라 단기 자금 흐름과 투자 심리에 따른 현상
  • 미국과 주요국 간 금리 차이는 여전히 달러에 유리하게 작용
  • 따라서 비트코인이 ‘달러 헤지 자산’처럼 반응하지 않음
• 전문가 발언
  • 유쉬안 탕(JP모간 아시아 매크로 전략 총괄):
    • “최근 달러 하락은 성장이나 통화정책 기대 변화와 관련 없다”
    • “금리 차이는 달러에 유리하게 움직였고, 현재의 달러 매도는 심리적 요인”
• 자산별 반응
  • 금 등 실물 자산은 달러 약세에 상승세
  • 비트코인은 횡보 → 시장이 이번 달러 하락을 구조적 거시 변화로 인식하지 않음
• 평가 및 전망
  • 비트코인은 여전히 가치 저장 수단보다 유동성에 민감한 위험자산으로 거래
  • 성장·금리 기대가 핵심 변수로 부각되기 전까지는 달러 약세만으로 디지털자산 시장에 의미 있는 자금 유입 어려움
  • 달러 다변화의 직접 수혜는 금·신흥국 자산이 더 클 가능성

즉, JP모간은 비트코인이 달러 약세의 수혜 자산으로 기능하기 어렵고, 여전히 위험자산 성격이 강하다고 진단했다.

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