비트코인 9만달러에 갇힌 이유… “사려는 사람보다 누르는 힘이 강하다”

비트코인(₿) 가격 정체 분석 – 옵션 시장 영향

• 현재 흐름
  비트코인은 9만 달러 초반에서 상승도 하락도 제한된 답답한 흐름을 이어가고 있음.
• 옵션 시장 구조적 영향
  • 가격 상승 시: 옵션을 판 딜러들이 손실 회피를 위해 자동 매도 → 상승 제한.
  • 가격 하락 시: 다시 매수세가 유입 → 하락 방어.
  • 결과적으로 위로는 눌리고 아래로는 받쳐지는 ‘보이지 않는 우리(cage)’에 갇힌 상태.
• 가격 범위
  • 바닥: 9만 달러 부근(풋옵션 집중).
  • 천장: 10만 달러 근처(콜옵션 집중).
  • 현재 9만~9만5000달러 구간을 벗어나기 어려운 구조.
• 돌파 조건
  10만 달러를 넘기려면 기대감만으로는 부족하며, 약 5억 달러 규모의 순현물 매수세가 필요.
• 자금 흐름
  최근 비트코인 ETF에서 약 16억 달러가 유출됨.
  이는 공포성 매도보다는 연말 세금 정산·포트폴리오 조정에 따른 일시적 요인으로 해석됨.
• 옵션 만기 변수
  옵션은 만기가 있어 시간이 지나면 제약이 약화됨.
  1월 중순~말 만기 이후 매수 자금이 유입되면 가격 레벨이 한 단계 위로 재설정될 가능성.
• 장기 관점
  현재 비트코인은 적정 가치보다 약 24% 낮은 수준.
  변동성이 낮고 가격이 눌린 구간은 과거에도 큰 방향 전환으로 이어진 사례가 많음.

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즉, 옵션 시장의 기계적 구조가 단기 가격을 붙잡고 있지만, 만기 이후에는 새로운 상승 국면으로 전환될 가능성이 크다는 분석입니다.

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