트럼프 친 크립토 정책, 美 국채 수요 촉진과 맞물려 있다–WSJ

트럼프 대통령이 지난 24일에 있었던 백악관 출입기자단 만찬행사에서 TRUMP 2028이 새겨진 모자를 던지고 있다. 출처=로이터(REUTERS/Jonathan Ernst)

 

• 트럼프 대통령의 디지털자산 정책이 미국 재무부의 국채 운용 전략을 지원할 수 있다는 분석이 제기됨.
• 스테이블코인 시장이 성장하면 준비자산으로 쓰이는 미 단기 국채 수요가 늘어나 정부 차입 비용을 낮추는 효과가 발생할 수 있음.
• 낙관적 시나리오: 시장 규모가 4조 달러까지 커질 경우, 스테이블코인이 2030년 전체 단기 국채 발행잔액의 약 25%를 보유할 수 있다는 전망.
• 핵심 연결고리: 지니어스법(GENIUS Act) → 달러 연동 스테이블코인은 93일 이내 만기의 미 국채를 준비자산으로 활용 가능.
• 현재 스테이블코인 시총은 약 3000억 달러, 머니마켓펀드(약 8조 달러)와 비교하면 아직 작은 규모.
• 브루킹스연구소 분석: 은행은 자산 1달러당 평균 8센트의 단기 국채를 보유하지만, 스테이블코인 1달러는 약 80센트 규모의 단기 국채로 뒷받침됨.
• 해외 자금이 달러 스테이블코인으로 이동할 경우, 미 단기 국채에 새로운 수요가 생길 가능성 있음.
• 씨티인스티튜트·TD증권 등도 스테이블코인 확산이 국채 발행 구조와 부채 관리 전략에 영향을 줄 수 있다고 전망.
• 추가 변수: 클래리티법(Clarity Act) 추진, SEC의 새로운 디지털자산 규제안.
• 정책 기대감으로 스테이블코인 관련주(써클, 코인베이스글로벌) 주가가 20% 이상 상승.
• 다만 실제로 시장이 4조 달러까지 성장할지는 불확실하며, 변동성·경쟁 상품 등 리스크가 존재.
• WSJ 평가는, 스테이블코인의 영향은 장기적이며 한 행정부 임기를 넘어서는 구조적 변화가 될 수 있다는 것.

즉, 스테이블코인 성장이 미 단기 국채 수요를 크게 늘려 정부 차입 비용 절감에 기여할 수 있는 잠재력을 갖지만, 시장 확대의 현실성과 안정성은 아직 검증이 필요하다는 분석입니다.

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