벤에크 “비트코인 11월 전후 축적 국면 가능성… 바닥 신호 모두 켜져”

비트코인 항복 신호 12개 지표 현황. 자료=밴에크

비트코인 시장에 대한 벤에크(VanEck) 보고서 핵심을 정리하면 다음과 같습니다:

• 현재 상황
  • 지난해 10월 고점 이후 약 49% 하락, 10개월째 조정 국면 지속
  • 주요 지표들이 약세 사이클 후반부 신호를 보임
• 항복 신호
  • 12개 핵심 지표 중 8개가 항복 구간 진입
  • 최근 3개월 기준으로는 12개 모두 항복 영역에 들어옴
  • MVRV Z-스코어 0.37, NUPL 0.17, 수익 상태 공급량 51.9%
  • 풋·콜 프리미엄 비율 2.30으로 매우 높은 수준
• 의미와 전망
  • 항복 신호는 매도 압력이 상당 부분 진행됐음을 시사
  • 과거 사례에 따르면 항복 구간 이후 평균 수익률은 낮지만, 축적 국면으로 전환되는 계기가 될 수 있음
  • 11월 전후 매도 압력이 줄고 자금 유입이 늘면 변곡점 가능성
• 수급 동향
  • 미국 현물 비트코인 ETP: 최근 한 달간 6억6300만 달러 순유입 (직전 한 달 24억 달러 유출 대비 회복)
  • 장기 보유자(1년 이상) 물량: 최근 30일간 35만 BTC 감소, 전체 유통량의 59.1%로 축소
• 결론
  • 항복 신호가 곧바로 반등을 의미하지는 않음
  • 그러나 여러 지표가 약세 사이클 후반부에 접어들었음을 보여주며, 11월 전후 축적 국면 전환 가능성이 존재

즉, 벤에크는 비트코인 시장이 약세장의 막바지에 가까워졌으며, 11월을 기점으로 새로운 상승 사이클로 넘어갈 수 있다는 점에 주목하고 있습니다.

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