11.5% 고배당 감수한 세일러의 ‘승부수’… 스트래티지, 왜 지금 ‘STRC’인가

마이클 세일러 X계정

 

마이클 세일러와 스트래티지의 최근 행보를 핵심만 정리하면 다음과 같습니다:

• 자금 조달 방식 변화
  기존 보통주 발행을 통한 단순 매집 전략에서 벗어나, ‘영구 우선주(STRC)’라는 하이브리드 증권을 활용해 10억 달러 규모 비트코인을 추가 매입.
  이는 주주 지분 희석 문제를 피하기 위한 선택.
• STRC 특징
  • 연 11.5% 고배당 변동금리형 상품.
  • 주당 100달러 가치 유지 설계.
  • 기관 투자자에게는 ‘비트코인 연동 고수익 채권’ 성격.
  • 하지만 비트코인 약세가 장기화되면 배당 부담이 기업 재무에 압박으로 작용할 위험.
• 전략적 의미
  • 단순 ‘비트코인 보유 기업’에서 ‘비트코인 기반 금융 플랫폼’으로 진화 시도.
  • 기관 투자자에게 예측 가능한 수익을 제공하면서, 세일러의 장기 매집 욕구를 충족.
  • 투자자 스펙트럼 확대 효과 기대.
• 시장 반응과 리스크
  • 긍정적: 비트코인 장기 수익률이 배당률을 상회할 것이라는 세일러의 확신 반영.
  • 부정적: 비트코인 가격 하락 시 550억 달러 규모 보유량이 청산 리스크를 키울 수 있음.
  • 현재 스트래티지는 전 세계 비트코인 공급량의 약 3.7%를 보유.

즉, 세일러는 고금리 우선주라는 금융공학적 도구를 통해 ‘무한 매집’을 이어가며, 스트래티지를 사실상 비트코인 은행으로 진화시키려는 승부수를 던진 상황입니다.

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