[분석] "유동성은 사라지고 포지션은 남아…가상자산 시장, 구조적 취약성 ↑"

사진=10X리서치

10x리서치 주간 보고서 요약

• 시장 현황
  • 가상자산 시장은 겉보기엔 횡보세지만 구조적으로 취약성 확대
  • 전체 거래량 약 30% 감소, 시가총액 2조9600억 달러(-0.7%)
  • 주간 평균 거래량 790억 달러(-26%)
  • 비트코인 거래량 289억 달러(-36%), 이더리움 148억 달러(-32%)
  • 이더리움 네트워크 수수료 0.04 gwei, 활용도 역사적 저점
• 파생상품 시장 동향
  • 비트코인 자금조달 금리 주간 3.7% 상승 → 연환산 8.9%
  • 이더리움 자금조달 금리 3.4% 상승 → 연환산 6.9%
  • 선물 미결제약정: BTC 273억 달러, ETH 177억 달러 (감소했지만 여전히 높은 수준)
  • 레버리지는 일부 해소됐으나 완전한 안정 단계는 아님
• 핵심 위험 요인
  • ETF 흐름, 스테이블코인 활동, 선물 포지션 간 괴리 확대
  • 현물·네트워크 지표는 냉각, 반면 파생상품·옵션 시장은 체제 전환(regime shift) 전형적 조정 국면
  • 기술적 지표는 작은 가격 변동에도 포지션 재조정 촉발 가능성 높은 민감 구간
• 향후 전망
  • 유동성이 얇아진 환경에서는 방향성보다 포지션 구조가 시장 움직임 결정
  • 내년 초 1~2주 구간 작은 촉매에도 변동성 급격 확대 가능성
  • “조용한 시장이 곧 안전한 시장은 아니다”라는 경고 메시지

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핵심적으로, 현재 시장은 거래량 감소와 네트워크 냉각 속에서 파생상품 금리 상승과 포지션 괴리가 동시에 나타나며, 작은 충격에도 급격한 변동성 확대 위험이 잠재된 상태입니다.

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[분석] "유동성은 사라지고 포지션은 남아…가상자산 시장, 구조적 취약성 ↑"