“10%만 움직여도 수십억달러 청산”… 비트코인 파생시장 ‘맥스 페인’ 어디?

비트코인 10% 변동 시 청산 규모 분석 요약

• 청산 규모 추정치
  • 비트코인 가격 10% 상승 시 약 77억9000만 달러(약 11.2조 원) 규모 숏 포지션 청산
  • 10% 하락 시 약 60억 달러(약 8.7조 원) 규모 롱 포지션 청산
  • 이는 주요 파생상품 거래소의 레버리지 포지션 분포 기반 추정치
• 맥스 페인(Max Pain) 구조
  • 현재 시장 구조에서는 상승 시 청산 규모가 더 큼
  • 숏 포지션이 과도하게 쌓여 있어 저항선 돌파 시 숏 스퀴즈 가능성 존재
  • 다만 하락 시에도 롱 포지션 청산 규모가 크므로 양방향 모두 고위험 구간
• 시장 해석
  • 전문가들은 이를 추세 확정 신호가 아닌 경고등으로 평가
  • 레버리지 비중이 커질수록 가격 변동이 실수요보다 청산 메커니즘에 의해 좌우될 가능성 확대
  • 작은 촉매에도 급등락이 발생할 수 있는 상태
• 단기 촉매 요인
  • 미국 연준(Fed) 통화정책 방향
  • 현물 비트코인 ETF 자금 흐름
  • 이들이 단기적으로 변동성 확대를 유발할 수 있는 주요 변수로 지목됨

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핵심적으로, 현재 비트코인 파생상품 시장은 레버리지 과열로 인해 작은 가격 변동에도 수십억 달러 규모 청산이 발생할 수 있는 고위험 상태이며, 단기적으로는 상승 압력이 상대적으로 우세하지만 양방향 모두 변동성 리스크가 큰 국면에 들어와 있습니다.

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