비트코인, 반등 아닌 분배?...온체인 지표서 '본격 하락' 신호 포착

 

비트코인 온체인 지표 분석 정리

현재 가격 흐름

• 비트코인, 이번 주 반등 후 9만 2,000달러 부근에서 횡보.
• 단기 반등에도 불구하고 온체인 지표는 하락 사이클 진입 신호를 강화.

전망과 현실의 괴리

• 톰 리: 연말 10만 달러 이상 유지 전망.
• 아서 헤이즈: 8만 달러 초반을 사이클 바닥으로 보고 20만~25만 달러 가능성 언급.
• 그러나 시장 구조는 이들의 낙관적 전망과 달리 약세 흐름을 보임.

온체인 지표 (CryptoQuant 분석)

• 불 스코어 시그널: 2025년 중반 이후 가치평가·수요·네트워크 활동·스테이블코인 유동성이 모두 적색 전환.
• MVRV Z-점수: 과열 구간 지속.
• 네트워크 활동 둔화, 스테이블코인 매수력 감소.

불 스코어 인덱스

• 상반기 60 이상 강세권 → 8월 말 이후 급락, 10월 40 이하.
• 11월 내내 반등 없이 평탄, 최근 20~30 범위 → 강한 약세 신호.
• 단기 반등에도 사이클 반전 시사하지 못함.

가격-지표 매핑

• 올해 초 녹색 강세 구간 → 9월~11월 붉은색 약세·초약세 반복.
• 9만 2,000달러 회복도 약세권 랠리로 분류, 과거 분배 국면과 유사 패턴.

모멘텀 지표

• RSI: 50 근처 중립 반복 → 반등 힘 부족.
• CMF: 한 달 이상 음수 → 자금 유출 지속.
• MACD: 단기 양전환했으나 히스토그램 약화 → 상승 모멘텀 지속 실패.
• 단기 RSI 70 돌파 후 유지 실패, CMF 양수 복귀 불발 → 분배 국면 특징.

종합 평가

• 온체인·유동성·모멘텀 모두 약세 신호.
• 시장은 강세 전환이 아닌 하락 사이클 초입에 있다는 분석이 우세.
• 스테이블코인 유입·네트워크 활동·수요 증가가 회복되지 않는 한 이번 반등은 대세 상승이 아닌 단기 조정 후 일시적 반등으로 해석됨.

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핵심: 비트코인 9만 2,000달러 반등은 구조적 약세 속 ‘분배 국면 랠리’에 불과하며, 온체인 지표는 본격적인 하락 사이클 진입을 시사하고 있음.

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≪코인리더스≫ 비트코인, 반등 아닌 분배?...온체인 지표서 '본격 하락' 신호 포착