디지털자산 ‘3조달러’ 시대…부테린 “기관 자본, 블록체인 가치 위협”

 

디지털자산트러스트(DAT) 모델과 탈중앙화 논란 요약

시장 성장

• 디지털자산 시가총액: 3조 달러(약 4414조 원) 돌파, 2018년 대비 20배 성장
• 기관 투자자 영향력 확대, 현물 ETF 중심으로 자본 유입 가속화
• DAT 모델이 새로운 성장 전략으로 부상

DAT 모델 특징

• 기업이 블록체인 기반 토큰을 발행해 자본 조달
• 조달한 토큰을 온체인에서 운용, 스테이킹 등을 통해 현금흐름 창출
• 전통 금융의 자본 효율성 개념을 도입한 방식
• 미국·아시아 기업들이 재무전략 수단으로 적극 활용

사례

• 마이크로스트래티지: 비트코인 매입을 통한 자산 비축 전략 강화
• 비트마인 이머전 테크놀로지스: 세계 최대 규모 이더리움 보유(약 362만 ETH)
  • 스테이킹 활용 시 연간 약 3억2400만 달러 자유현금흐름 확보 가능
  • 올해 첫 배당 실시, 상업적 가능성 입증

우려와 논란

• 기관 자본 유입으로 블록체인의 개방성과 탈중앙화 가치가 흔들릴 수 있음
• 이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린: 대형 기관이 검증자로 자리 잡으면 네트워크가 효율·속도 중심으로 왜곡될 위험 지적
• 초고속 블록 타임은 금융 허브 서버에 유리, 개인·소규모 검증자 참여를 어렵게 만듦
• PoS 구조상 자본력이 클수록 네트워크 영향력 확대 → 권한 집중 현상 심화
• 리도(Lido)가 전체 스테이킹 물량의 약 27% 보유, 기관 자금 비중 높음

핵심 메시지

• DAT 모델은 시장 유동성을 키우고 기업 재무전략에 새로운 가능성을 열었지만,
• 동시에 탈중앙성 약화와 특정 기관·지역의 네트워크 지배 위험을 초래할 수 있음
• 부테린은 “이더리움이 글로벌 네트워크로 남기 위해서는 커뮤니티가 탈중앙 원칙을 지켜야 한다”고 강조

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즉, DAT 모델은 성장 동력과 위험 요인을 동시에 내포하고 있으며, 기관 자본의 영향력 확대가 블록체인의 근본 가치와 충돌할 수 있다는 긴장이 커지고 있습니다.

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