이더리움 재무 기업 다수가 부실 기업…"매도 압력 우려"

 

이더리움 트레저리 기업들의 mNAV 하락 요약

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1. 개요

• mNAV(Market-to-Net Asset Value): 기업의 시장 가치를 **순자산가치(NAV)**로 나눈 비율.
• mNAV < 1일 경우, 기업의 시가총액이 보유한 자산 가치보다 낮다는 의미로, 시장 신뢰 저하를 반영함.

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2. 주요 기업 현황 (2025년 9월 9일 기준)

• 비트마인 이머젼 테크놀로지스: mNAV 1.03 → 안정적
• 샤프링크게이밍: mNAV 0.87
• 더이더머신: mNAV 0.07
• 이더질라코퍼레이션: mNAV 0.80
• BTCS: mNAV 0.70
  → 이들 4개 기업은 모두 mNAV가 1 미만으로 하락

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3. 시사점

• 이더리움 5만 개 이상 보유 기업 6곳 중 4곳이 시장에서 자산 가치만큼 평가받지 못하고 있음.
• 이는 이더리움 비축 전략의 지속 가능성에 의문을 제기하며, 가격 하락 또는 투자자 신뢰 저하 시 보유 ETH 매도 압력이 발생할 수 있음.

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이런 흐름은 단순한 재무 지표를 넘어, 이더리움의 시장 내 위상과 기업의 자산 운용 전략에 직결되는 문제예요. 특히 mNAV가 1 이하로 떨어진 기업이 많아질수록, ETH 시장에 공급 충격이 발생할 가능성도 커질 수 있습니다.

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