“이더리움 죽어가고 있다”–메사리 연구원

 

이더리움 관련 최근 분석 내용을 핵심적으로 정리한 것입니다:

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이더리움, 가격 급등에도 네트워크 수익은 최저 수준

1. 가격과 수익의 괴리

• 이더리움(ETH)은 2025년 3분기 기준으로 73% 상승, 사상 최고 분기 상승률 기록
• 그러나 네트워크 수익은 2021년 이후 최저치
  • 2025년 8월 수익: 3,920만 달러
  • 2023년 8월 대비 75% 감소
  • 2024년 8월 대비 30% 감소

2. 구조적 위기 주장

• 암호화폐 분석업체 메사리(Messari)의 연구원 AJC는 이더리움 네트워크가 구조적 위기에 직면했다고 평가
• “활성 지갑, 거래량, 스테이블코인 공급 속도 등은 본질적 의미가 없다”는 입장
• L2 확장도 실사용자 증가 없이는 무의미하다고 지적

3. 반론과 내부 의견 분열

• 일부 이더리움 지지자들은 AJC의 분석을 지표 왜곡이라며 반박
• 메사리 내부에서도 의견이 갈려, 다른 연구원은 활성 지갑 수, 거래량 등에서 개선 신호가 있다고 주장

4. 시장의 불안 요소

• 가격 상승과 네트워크 수익 간의 괴리는 시장 안정성과 지속 가능성에 대한 우려를 불러일으킬 수 있음

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이더리움의 기술적 확장과 가격 상승이 실제 네트워크 가치로 이어지지 않는 현상은 투자자와 개발자 모두에게 중요한 시사점을 던지고 있습니다. https://www.blockmedia.co.kr/archives/972486

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