윈터뮤트 “이더리움, 지금 환경엔 부적합”… 일주일 새 10% 급락

5월 셋째 주 주요 자산군 간 수익률 비교. 자료=윈터뮤트

 

• 디지털자산 유동성 공급업체 윈터뮤트(Wintermute)는 이더리움(ETH)을 “현재 거시 환경에 적합하지 않은 자산”이라고 평가.
• 미국 4월 CPI가 예상보다 높게 나오고, 10년물 국채금리가 4.58%까지 급등하면서 시장 분위기가 급변.
• 비트코인은 지난주 5.7% 하락했지만, 이더리움은 10.2% 급락해 더 큰 낙폭을 기록. ETH/BTC 비율도 0.0275 수준까지 하락.
• 이번 하락은 단순 조정보다는 레버리지 청산 성격이 강했으며, 약 6억5700만 달러 규모 포지션이 청산됨. 그중 대부분이 롱 포지션.
• 기관 자금도 빠져나가며, 비트코인 ETF에서 10억 달러, 이더리움 ETF에서 2억5500만 달러가 순유출.
• 자산별 흐름에서 브렌트유는 8.6% 상승했지만, 이더리움은 주요 자산 중 가장 낮은 수익률을 기록.
• 이더리움은 네트워크 성장성과 ETF 기대감 같은 중장기 재료는 있으나, 단기적으로 금리·유동성 변화에 민감해 비트코인보다 더 큰 변동성에 노출됨.
• 윈터뮤트는 “특히 이더리움의 상대적 부진은 시장이 생각하는 것보다 훨씬 중요하다”고 강조.

즉, 고금리·인플레이션 환경에서 이더리움은 비트코인보다 더 큰 충격을 받으며 투자 매력이 약화된 상황이라는 분석입니다.

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