나갈 물량은 다 나갔다⋯K33 “비트코인 장기 보유자 매도 막바지”

2년 이상 이동이 없던 비트코인 공급 물량. 자료=K33·코인메트릭스

정리

• 핵심 분석
  • 비트코인(BTC) 장기 보유자들의 매도 압력이 수년간 이어진 분산 국면의 막바지에 접근.
  • 장기 보유 물량의 재유입이 누적되며 향후 온체인 매도 압력이 완화될 가능성.
• K33 보고서 주요 내용 (12월 16일 발표)
  • 2년 이상 이동 없는 비트코인 물량이 2024년 이후 꾸준히 감소.
  • 약 160만 BTC가 시장에 재유입 → 현재 시세 기준 약 1380억 달러(약 204조 원) 규모.
  • 단순 기술적 이동이 아닌 의미 있는 분산으로 해석.
  • ETF 전환, 지갑 통합, 보안 목적 이동 등이 일부 원인일 수 있으나 대규모 공급 재유입을 설명하기엔 부족.
• 이번 사이클 특징
  • 2017년 당시: 알트코인 거래·ICO 참여가 장기 보유 물량 이동의 배경.
  • 현재: 미국 현물 비트코인 ETF, 기업 재무 수요 등 깊은 유동성 기반으로 장기 보유자들이 직접 매도.
  • 대규모 거래 사례:
    • 7월 갤럭시 통한 8만 BTC 장외 거래
    • 8월 2만4000 BTC 교환 거래
    • 10~11월 약 1만1000 BTC 매도
• 시장 영향 및 전망
  • 최근 2년간 전체 공급의 약 20% 재유입 → 매도 압력 포화 단계 접근.
  • 장기 보유 물량은 2026년 말 현재 약 1216만 BTC 수준을 웃돌 것으로 예상.
  • 분기 초반에는 직전 분기와 반대 흐름을 보이는 경향 → 연말·연초 자금 유입 가능성.
  • 단, 장기 보유 물량 재활성화는 시장 고점 부근에서 정점을 찍는 경향이 있어 주의 필요.

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즉, K33는 장기 보유자 매도 압력이 거의 소진 단계에 도달했으며, 이는 향후 비트코인 시장의 온체인 매도 부담 완화와 새로운 상승 국면 가능성을 시사한다고 분석했습니다.

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