아서 헤이즈 "비트코인 하락, 펀더멘털 약화 아닌 달러 유동성 위축이 핵심 원인"

 

아서 헤이즈 비트멕스 공동 창립자의 비트코인 시장 분석에 대한 정리입니다:

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1. 비트코인 급락 원인 분석

• 핵심 원인: 펀더멘털 약화가 아닌 달러 유동성의 급격한 축소
• 구체적 지표:
  • 달러 유동성 지수, 2025년 7월 이후 약 1조 달러 감소
  • ETF 및 디지털자산기업(DAT) 관련 펀드 흐름 약화

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2. ETF 차익거래와 ‘가짜 매수세’ 소멸

• ETF 차익거래자 이탈:
  • ETF 생성·상환 구조(QI/PD)를 통한 매수 압력이 사라짐
  • DAT 프리미엄 소멸로 인해 비트코인 가격을 지탱하던 ‘가짜 매수세’가 해소됨
• 결과: 비트코인이 실제 유동성 환경에 맞춰 하향 조정

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3. 단기 전망

• 비트코인 가격: 8만~8만5000달러까지 추가 하락 가능성
• 시장 배경:
  • 미국 국채 금리 상승
  • 신용 이벤트 발생 가능성
  • 위험회피 심리 확산
  • 미국 주식시장도 10~20% 조정 가능성

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4. 정책 전환 시나리오 및 반등 전망

• 조건: 미국 국채 금리 상승으로 금융시장 스트레스 심화 시
• 예상 대응:
  • 연준(Fed)과 미국 재무부의 유동성 재공급 가능성
• 비트코인 반등 시나리오:
  • 정책 전환이 현실화될 경우, 연말까지 20만~25만 달러 구간으로 급반등 가능

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헤이즈는 현재의 하락을 유동성 기반의 구조적 조정으로 해석하며, 향후 정책 변화가 시장 반전을 이끌 수 있다고 전망했습니다.

https://bloomingbit.io/feed/news/100912

아서 헤이즈 "비트코인 하락, 펀더멘털 약화 아닌 달러 유동성 위축이 핵심 원인"