에테나 USDe, 정말 스테이블코인으로 봐도 될까?

▲ 사진=에테나(Ethena Labs) X 이미지     ©

 

에테나 USDe 관련 논란과 시장 반응에 대한 핵심 요약입니다:

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USDe, 스테이블코인 아닌 ‘토큰화된 헤지펀드’ 경고…시장 시스템 리스크 우려

경고 배경

• OKX 창립자 **스타 쉬(Star Xu)**는 USDe를 스테이블코인이 아닌 토큰화된 헤지펀드로 간주해야 한다고 주장.
• USDe를 단순 스테이블코인으로 오인할 경우, 암호화폐 시장 전체에 체계적 리스크를 초래할 수 있다고 경고.
• 스타 쉬는 에테나의 초기 투자자임에도 불구하고 달러 페깅 설계의 불완전성을 지적하며 엄격한 리스크 관리 필요성 강조.

플래시 크래시 사태와의 연관성

• 10월 10일, USDe가 바이낸스에서 최대 35% 하락하며 페깅 해제.
• 담보 가치 급락으로 레버리지 포지션 대규모 청산, 총 190억 달러 규모 포지션 소멸.
• 이는 FTX 붕괴와 코로나19 사태를 능가하는 최대 청산 기록으로 평가됨.

시장 충격과 반응

• 알트코인 가격 90% 이상 급락, 바이낸스 접속 불안정.
• 마켓 메이커들이 유동성 공급 실패, 시장 혼란 가중.
• Dragonfly 파트너 하심 쿠레시는 “불이 난 상황에서 소방차가 진입하지 못한 것”이라며 디페깅의 확산을 비유.

온체인 대응 및 보상

• Hyperliquid 등 온체인 거래소는 자동 디레버리징(ADL) 시스템 가동 → 강제 청산 발생.
• 바이낸스는 USDe 담보 트레이더에게 2억8000만 달러 이상 보상하며 사태 수습.

시장 회복 조짐과 불안감

• 에테나의 토큰 ENA는 10% 이상 반등.
• 일부 주요 참가자들은 점진적 회복 기대.
• 그러나 시장은 여전히 약세 분위기 속에서 단기 리스크에 민감하게 반응 중.

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이 사태는 스테이블코인의 정의와 설계 방식에 대한 업계 전반의 재검토를 촉발하고 있으며, 향후 규제 및 투자 전략에도 영향을 줄 수 있습니다. https://www.coinreaders.com/192302

≪코인리더스≫ 에테나 USDe, 정말 스테이블코인으로 봐도 될까?