노벨 경제학상 수상자 "스테이블코인 때문에 막대한 구제금융 발생할 수도"

 

장 티롤 교수의 스테이블코인 관련 경고 요약

1. 발언 배경

• 2014년 노벨 경제학상 수상자 장 티롤 교수는 파이낸셜타임스 인터뷰에서 스테이블코인의 시스템 리스크에 대해 경고.

2. 주요 경고 내용

• 신뢰 붕괴 시 뱅크런 가능성:
  • 개인투자자들이 스테이블코인을 완전히 안전한 예금으로 오해할 수 있음.
  • 손실 발생 시 정부에 구제금융 요구가 쏟아질 가능성.
• 준비금 구성의 위험성:
  • 스테이블코인의 준비자산으로 사용되는 미국 국채는 인플레이션 반영 시 실질 수익률이 마이너스인 경우가 많음.
  • 발행사들이 더 높은 수익률을 위해 위험 자산에 투자할 유혹에 빠질 수 있음.
  • 이로 인해 가치 연동성(페그)이 붕괴될 수 있고, 대규모 상환 사태로 이어질 수 있음.
• 규제의 한계:
  • 시장 감독이 위험을 완화할 수는 있지만, 미국 정치권 내 이해상충으로 인해 현행 규제는 충분하지 않음.
  • 일부 행정부 인사들이 가상자산에 사적 이해관계를 갖고 있어 규제 강화에 장애가 될 수 있음.

3. 국제적 맥락

• 티롤 교수의 경고는 ECB와 BIS의 스테이블코인 리스크 지적과도 맥을 같이함.
• 스테이블코인의 제도권 편입이 가속화되는 가운데, 구조적 리스크에 대한 대비가 시급하다는 목소리.

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스테이블코인이 제도권 금융으로 자리잡아가는 흐름 속에서, 이 같은 경고는 투자자뿐 아니라 정책 입안자들에게도 중요한 시사점을 던지고 있습니다. https://coinness.com/news/1137371?targetAction=transitionCoinness

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