이더리움, Aave 대출이 부담…“레버리지 청산 본격화 우려”- 10x리서치

 

다음은 이더리움(ETH)의 단기 리스크와 중장기 전망에 대한 분석을 정리한 내용입니다.

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이더리움, 단기적으로 취약한 흐름 가능성

주요 진단

• 10x리서치의 마르쿠스 틸렌은 “이더리움이 단기적으로 취약한 상황”이라고 분석
• 여름 휴가철로 거래량이 줄어드는 가운데, 가격은 과열 상태로 급격한 조정 가능성 존재

레버리지 청산 압력 증가

• wETH(래핑된 이더리움) 대출 금리가 급등하며 레버리지 투자자들의 청산 위험 확대
• Aave 플랫폼 기준, 대출 활용률이 86% → 95%로 상승
• 변동금리 기반 대출이 90% 이상으로, 금리 급등 시 비용 부담이 커짐

루핑(looping) 전략의 한계

• ETH를 빌려 stETH로 스테이킹 후 다시 담보로 ETH를 빌리는 방식
• 이 전략은 △대출 금리가 낮고 △stETH-ETH 페깅이 안정적일 때만 수익성 확보 가능
• 현재 시장 환경에서는 해당 조건이 충족되지 않아 전략 실효성 저하

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중장기 전망은 긍정적

과거 수익률 데이터

• 3분기 평균 수익률: 8.19% (저조한 성과)
• 4분기 평균 수익률: 22.59% (가장 강한 성과)
• 틸렌은 “9월 이후 더 긍정적인 시장 환경이 조성될 것”이라고 전망

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이더리움은 단기적으로 레버리지 청산과 금리 리스크에 노출돼 있지만, 계절적 흐름과 과거 패턴을 고려하면 4분기 반등 가능성도 충분히 존재해요. https://www.blockmedia.co.kr/archives/951308

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