채권도, 달러도 흔들릴 때… 비트코인은 새로운 기준이 된다 — 크립토퀀트

자료=크립토퀀트

 

🧾 비트코인의 거시경제 상관관계 변화

1. 과거 상관관계 구조

• 국채 수익률 상승 + 달러 강세 = 자산 회피 심리 강화 → 비트코인 약세
• 대표적 사례: 2013년, 2018년, 2022년 하락장
• 반대로, 2020년 완화적 통화정책(금리 인하 등) 시기에는 비트코인 급등

2. 최근 변화된 시장 흐름

• 2023~2025년: 미국 국채 수익률 4% 이상 유지 **(고금리)**에도 불구하고 비트코인 가격은 상승세 지속
• 달러는 약세 흐름 → 정책 불확실성과 미국 재정적자 확대가 원인
• 금리는 높은데 달러는 약한 이례적 조합, 전통적 거시 모델이 흔들리는 중

3. 비트코인의 포지셔닝 변화

• 시장은 더 이상 비트코인을 단기 위험자산으로 보지 않음
• **비트코인 = 새로운 거시 자산 또는 ‘디지털 금’**으로 부상
  • 이는 현물 ETF 승인, 기관투자자 유입, 글로벌 자산배분 변화 등의 구조적 흐름과 연관

4. 시장 메시지

• 단순히 위험자산 랠리가 아닌, 기존 안전자산(미 국채·달러)에 대한 신뢰 저하가 만들어낸 ‘가치 저장 수단’에 대한 재평가
• 비트코인은 이제 거시적 시장 흐름 안에서 자산 분산 포트폴리오의 한 축으로 자리매김하는 모습

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