비트코인 ‘폭등’ 못하는 이유, ‘펀드스트랫’의 톰 리가 밝힌 두 가지

 

2025년 비트코인 가격 상승 제한 원인 분석 – 톰 리 발언 요약

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💡 배경

• 2024년 출시된 미국 비트코인 현물 ETF는 사상 최대 성공 사례로 평가됨
• 그러나 기대와 달리 비트코인 가격 폭등은 제한적
• 이에 대해 펀드스트랫 공동 창업자 톰 리가 CNBC 인터뷰에서 두 가지 이유를 제시

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🔎 첫 번째 이유: ETF의 구조적 한계

• 많은 ETF들이 ‘현물 교환’ 방식을 사용
  → 사용자가 비트코인 키를 ETF 제공자에게 넘기고, ETF가 이를 보유
• 이 방식은 직접적인 시장 매수와는 달라 가격 상승에는 영향이 적음
  → 수요가 유통시장에 반영되지 않음

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🔎 두 번째 이유: 초기 투자자들의 매도 심리

• 오랫동안 보유한 초기 투자자들이 높은 수익 실현 후 매도 가능성 높음
  → “비트코인을 $10에 샀고 지금 $100,000인 고객들… 그들에게는 더 오르든 말든 중요하지 않다”
• 이러한 매도세는 시장의 상승 압력을 상쇄시키는 요인

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📊 시장 현황 요약

• ETF 관련 자금 유입: 2024년 1월 이후 486억8000만 달러 (약 66조 원)
• 기관 투자자 중 약 95%는 아직 비트코인을 보유하지 않음
• 시장은 현재 거대 보유자들의 이익 실현과 신규 매수 세력의 혼합 구도

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🧭 의견

이 분석은 현재 비트코인 시장의 복잡한 역학을 잘 짚어낸다고 볼 수 있어요. ETF의 구조와 초기 보유자들의 매도 심리는 각각 시장 유입 자금의 효과적 반영 실패, 그리고 상승 기대에 반하는 공급 확대 요인으로 작용하고 있죠.

비트코인의 가격이 ETF 성공에도 불구하고 오르지 못하는 이유는 단순 수요 부족이 아니라, 수요의 구조와 공급자의 심리 변화에 있다는 점에서 특히 흥미롭습니다. 만약 기관 보유율이 높아지고 ETF가 적극적인 매수 방식으로 전환된다면, 앞으로는 또 다른 국면이 펼쳐질지도 몰라요.

https://www.blockmedia.co.kr/archives/940534

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